Telefónica cerró 2025 con 4.318 millones de pérdidas, en comparación con los 49 millones negativos registrados en 2024. En concreto, en el conjunto del año el beneficio neto ajustado de las operaciones continuadas -que recoge el resultado recurrente de las operaciones que seguían en el Grupo al cierre del ejercicio-, alcanzó los 2.122 millones de euros (un 19% menos). Sin embargo, el impacto de factores no recurrentes como los costes del ERE o el deterioro y el cambio de valor de algunos activos, llevó a la compañía a unas pérdidas anuales de 2.049 millones. Si a ello se añaden las minusvalías derivadas de las desinversiones realizadas en Hispam se obtienen unas pérdidas anuales de 2.269 millones de euros en las operaciones discontinuadas (Argentina, Perú, Uruguay y Ecuador). Así pues, si se suman los resultados netos de las operaciones continuadas y de las operaciones discontinuadas las pérdidas se sitúan en 4.318 millones de euros en 2025.
Por otra parte, el Grupo ingresó 9.174 millones de euros en el último trimestre y de 35.120 millones de euros en el conjunto del año, lo que supone un crecimiento del 1,5% en términos constantes (eliminando el efecto de la inflación), y un descenso del 1,5% si se analiza este parámetro en cifras reportadas, es decir, teniendo en cuenta el impacto de las divisas.
Destaca entre las unidades globales, los ingresos de Telefónica Tech de 2.222 millones, un 18,9% más, y consolida a la división como un peso fuerte dentro del Grupo. Mientras que, por su parte, Telefónica Infra prosigue con su evolución con gran aportación de las FiberCo y la división de cable submarino.
El ebitda ajustado creció un 2% (en términos constantes) hasta los 11.918 millones de euros, con una caída del 1,6% en términos reportados. Mientras que la caja operativa ajustada después de arrendamientos (OpCFaL) aumentó un 1,9% en términos reportados y un 5,9% en términos constantes respecto a 2024, hasta 5.081 millones de euros.
Telefónica también destaca que la ratio de inversión sobre ventas se ha situado en el 12,4%, con lo que también ha cumplido la meta de situarse por debajo del 12,5%. En cuanto al flujo de caja libre, ha terminado el año por encima de los 2.000 millones de euros en las operaciones continuadas, cuando en el tercer trimestre se había actualizado el objetivo de que se situara en torno a los 1.900 millones de euros. Finalmente, la deuda neta a 31 de diciembre de 2025 es de 26.824 millones.
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Resultados del cuarto trimestre
Respecto al cuarto trimestre del año, los ingresos fueron de 9.174 millones de euros, con un crecimiento constante del 1,3% y del 0,7% en términos corrientes. Mientras que el ebitda ajustado ascendió de manera constante un 2,8% y un 2% de manera corriente hasta los 3.198 millones de euros.
La inversión del cuarto trimestre ha alcanzado un total de 1.259 millones de euros, un 8,1% menos que en el mismo periodo de 2024. La OpCFaL aumentó un 12,9% de manera constante en el trimestre, hasta los 1.281 millones de euros; y el flujo de caja libre de las operaciones continuadas alcanzó los 1.402 millones de euros. Y fue en estos meses de octubre a diciembre cuando la deuda se redujo en torno a 1.400 millones de euros.
Por segmentos, el negocio residencial (B2C) ha generado unos ingresos de 5.408 millones de euros en el cuarto trimestre, el 59% del total; el negocio de empresas (B2B) ha aportado el 23,5%, con 2.158 millones; y el negocio mayorista, el 17,5% restante, 1.608 millones.
El mejor año comercial de Telefónica España
Desglosando las cifras por regiones, Telefónica España ha cerrado “su mejor año comercial desde 2018”, afirman. Y todo gracias al último trimestre del año. Por primera vez desde 2008, sus ingresos (1,8%), ebitda ajustado (1,1%) y caja operativa ajustada después de arrendamientos registran crecimientos anuales a la vez. En este sentido, como ha declarado Emilio Gayo, consejero delegado de la operadora, la filial ha registrado los mejores KPI desde 2018, con unos resultados extraordinarios con crecimientos en variables financieras y comerciales. De hecho, en este ejercicio ha mejorado el churn y el ARPU, ha renovado su acuerdo de fútbol, ha reforzado su propuesta en ciberseguridad con Titán Connect, ha crecido en fibra, móvil, oferta convergente y TV y ha incrementado su negocio en B2B. Todo ello con el foco puesto en la experiencia del cliente, «reforzando nuestro compromiso con la calidad de servicio», un objetivo que seguirá vigente este 2026. Año en el que se acometerá una evolución tecnológica hacia la XGS-PON y estructural con el ajuste de plantilla (en áreas globales no se ha llegado a los números pactados con los sindicatos, por lo que deberán trabajar en ello), y que se completará con la incursión mayor de la IA y la búsqueda de la eficiencia en el desarrollo de procesos.
Por otro lado, los ingresos de Telefónica Brasil crecen un 7,1% en moneda local en el último trimestre del ejercicio apoyados en la fortaleza de la actividad comercial con 116,8 millones de accesos. A la par que su ebitda ajustado ha aumentado un 8,2%. Un crecimiento por encima de la inflación que se basa en «excelentes resultados comerciales» y que para 2026 esperan mejorar y poner más foco en el segmento empresarial.
Telefónica Alemania ha impulsado la marca O2 en su mercado y ha reportado un crecimiento de la ganancia neta intertrimestral de clientes móviles de contrato del 22,2%. La compañía ve un enorme potencial en B2B, así como en la evolución de la conexión fija.
Mientras que, en el Reino Unido -donde ya ha anunciado operaciones de consolidación con la compra de Netomnia-, Virgin Media O2 ha cumplido con sus objetivos financieros para el ejercicio en ingresos (+0,2%) y EBITDA (+0,9%). Precisamente, esta adquisición abre oportunidades de negocio tanto en el ámbito retail como mayorista.
Resultados comerciales
Telefónica ha cerrado 2025 con 326,1 millones de accesos, con un crecimiento interanual del 2,1%, manteniendo su buena posición en fibra. La compañía cuenta con un despliegue de 162,9 millones de unidades inmobiliarias pasadas con redes de banda ancha ultrarrápida (+1%), de las que un total de 74,3 millones se corresponde con FTTH (+7%).
Además, ofrece una cobertura 5G del 95% en España, del 99% en Alemania, del 67% en Brasil, y del 87% en Reino Unido, para una media del 80% en sus cuatro mercados core.
Objetivos cumplidos y nuevos retos
Con estos resultados, Telefónica admite que cumple con los objetivos financieros correspondientes a 2025. Así lo ha declarado su presidente, Marc Murtra: “Hemos cumplido en 2025 y estamos preparados para seguir haciéndolo en 2026. Hemos emprendido un camino de transformación de la compañía y hoy tenemos ante nosotros los primeros resultados que nos hacen ser optimistas y nos permiten seguir asumiendo con valentía riesgos calculados. Vivimos un periodo de más crecimiento y mayor rentabilidad, lo que me permite decir con satisfacción que Telefónica cumple”.
Con este mantra de «Telefónica cumple», el directivo ha destacado que están progresando en su plan disciplinado (Transform & Grow) con el que persiguen impulsar el crecimiento de la compañía y crear valor a largo plazo. Gracias a las medidas puestas en marcha y a las decisiones tomadas durante este ejercicio, «Telefónica hoy es más ágil y eficiente», ha recalcado.
De cara a 2026, la compañía espera crecer más y ha establecido nuevas metas: un crecimiento interanual en términos constantes de los ingresos (1,5-2,5%), del ebitda ajustado (1,5-2,5%) y el flujo de caja operativo ajustado después de arrendamientos (por encima del 2%), así como una ratio de inversiones sobre ventas de en torno al 12%, un flujo de caja de en torno a 3.000 millones de euros y reducir la deuda hacia el objetivo marcado para 2028.
Todo ello se va a traducir, por ejemplo, en acciones como ampliar la oferta de contenido premium en España; acelerar el segmento B2B y el despliegue de fibra en el Reino Unido; mejorar la cobertura 5G y ampliar a 10 Gbps en España y Brasil; junto con la incorporación de la IA para automatizar las operaciones de red. Precisamente, la telco considera que sus redes ya han demostrado su resiliencia en muchas ocasiones y que están preparadas para el impacto de la inteligencia artificial.
No obstante, si nos centramos en España. Emilio Gayo ha reconocido que esperan acelerar el crecimiento en todas las variables y en todos los segmentos. Tanto en B2C mejorando el churn y buscando la excelencia del servicio con la configuración de un ecosistema de servicios que supone la entrada en nuevos negocios. Como en B2B en tanto en cuanto la transformación de las comunicaciones da una oportunidad de crecimiento con propuestas como Titán Connect o en servicios digitales, cloud, ciberseguridad y nuevas áreas como Defensa o la creación de gigafactorías de IA, la nueva generación de instalaciones para manejar de manera masiva la información. «Estamos construyendo las capacidades para poder abordar las oportunidades de crecimiento», ha subrayado Gayo.
Además, la operadora continuará ejecutando el proceso de desinversión en Hispanoamérica. En el primer trimestre de 2026 ha cerrado las salidas de Colombia y Chile, mercados que se suman a las ventas ya completadas en 2025: Telefónica Argentina, Telefónica del Perú, Telefónica Uruguay y Telefónica Ecuador. Todavía quedan activas México y Venezuela, que seguirán adelante.
